Ceny amerických akcií se po dopadu na březnové dno odrazily a následně vystoupali na nová historická maxima. V čele růstu byly velké technologické společnosti, které charakterem svého byznysu profitovali z opatření v boji s pandemií koronaviru. Technologický index Nasdaq 100 tak i k americkému benchmark- indexu S & P 500 výrazně posílil. Fundamentální ocenění poměru ceny k zisku překonalo dokonce úroveň z přelomu tisíciletí, kdy optimismus ohledně využívání internetu vystřelil hodnotu technologického sektoru do nebes.
Společnostem Facebook, Apple, Amazon, Microsoft a Google se podařilo udržet vysoký růst výnosů v jinak nízkém růstovém prostředí vyvolaném koronavirem. Díky tomu se hodnota indexu S & P 500 začala odvíjet hlavně na základě těchto pěti zmíněných společností, které v současnosti představují necelou čtvrtinu celkové tržní kapitalizace indexu.
Na poslední tiskové konference Jerome Powell předznamenal nulové úrokové sazby minimálně do roku 2023. Výbor také snížil prognózu HDP na rok 2021 na 4% z původních 5%, přičemž zároveň snížil prognózy míry nezaměstnanosti z 6,5% na 5,5%. Powell uvedl, že většina FOMC bude muset dojít k závěru, že monetární pozice podporuje finanční nestabilitu. Trhu se tato skutečnost nelíbila a akcie zamířily dolů.
Zdroj: Tradingview.com
Letošní rozdíl mezi nejlepší a nejhorší performujúcimi sektory v indexu S & P 500 je neobvykle velký. Podle údajů shromážděných agenturou Bloomberg se technologické akcie pohybovaly až o 27% nahorů, zatímco energetický sektor ztrácel 47%. Z toho vyplývá, že rozdíl mezi zmíněnými sektory byl 74%, což je nejvíce od roku 2000. Mnozí investoři varují před podobností současného vývoje s tím, který předcházel prasknutí technologické bubliny v roce 2000. Nasdaq si tehdy odepsal až přes 80%.
„Rok 2000 se ve zpětném zrcátku jeví tak trochu jako kostýmní zkouška k představení, které se odehrávalo v roce 2000,“ píše Ben Levisohn v magazínu Barron ‚s. Levisohn narážel na současné nadhodnocení 5-ti největších technologických titulů oproti trhu, jejichž rozdíl je ještě vyšší jako před rokem 2000. Nová zpráva od Bernsteinova Toniho Sacconaghiho se zaměřila také na technologický index Nasdaq a dospěla k závěru: „tak trochu“.
Pozitivem však je, že i když současnou situaci na trhu s technologickými tituly mnozí nazývají bublinou, jejich byznys model a hospodářské výsledky říkají něco jiného. V posledních letech byznys technologických společností vzkvétá a díky jejich manažerům a rostoucí poptávce po jejich službách můžeme očekávat tento vývoj i v budoucnosti.