Ekonomika eurozóny zostáva dynamická aj po dosiahnutí rastového vrcholu

Ekonomika eurozóny zostáva dynamická aj po dosiahnutí rastového vrcholu

Nemecko, Holandsko a štáty Pyrenejského polostrova udržali v druhom štvrťroku eurozónu v stave stabilného rastu (+ 0,4 %). Ročná miera sa pritom priemerne pohybovala na hodnote + 2,2 %. Zdá sa, že obchodná vojna nemá tak znateľný dopad, ako sa očakávalo.

Nemecko si zaslúži prvý titul. V druhom štvrťroku zaznamenal solídny rast vo výške 0,5 %. Verejná a súkromná spotreba, podporovaná rastom miezd a vytváraním pracovných miest, ako aj investíciami, sa osvedčili ako dobré motory rastu. Francúzsko a Taliansko, druhá a tretia ekonomika eurozóny zaznamenala rast iba +0,2 %.

Prekvapením je Holandsko, ktoré zaznamenalo za druhý kvartál aktivitu na úrovni 0,7 %. Napriek atmosfére plnej neistoty, ktorá pretrváva v posledných mesiacoch kvôli všeobecnej obchodnej vojne, vývozy do značnej miery viedli k rastu Holandska. Negatívny dopad sadzieb a odvetných opatrení Donalda Trumpa predstavuje iba 0,05 % svetového HDP. Dohoda dosiahnutá na konci júla medzi predsedom Európskej komisie Jeanom Claudom Junckerom a Donaldom Trumpom zmrazila riziko zvýšenia ciel na európske automobily.

Portugalsko pokračuje vo vzkriesení s viac ako úctyhodným rastom +0,5 % po + 0,4 % v prvom štvrťroku na základe dvoch pilierov: oživenie zahraničného obchodu a oživenie domáceho dopytu. Tieto piliere zvýšili rast eurozóny, ktorý v druhom štvrťroku zaznamenal nárast o 0,4  % (namiesto 0,3 % v prvom odhade). Rast v eurozóne dosiahol za posledných dvanásť mesiacov 2,2 % (oproti 2,5 % na konci prvého štvrťroka).

Je to veľmi uspokojivý výsledok vzhľadom na potenciálny rast, ktorý je na úrovni 1 %. Zrýchlenie zaznamenané v minulom roku bolo výnimočné a nebolo udržateľné. Súčasná úroveň, ktorá vytvára pracovné miesta, je však udržateľná. Najmä preto, že rast je „zdravý“ a je tvorený z domáceho zdroja, ktorý sa prejavuje nárastom spotreby a vonkajších zdrojov.

Jedným zo spôsobov, ako tento rast udržať, je ovládanie nemeckej páky. Rast Nemecka sa naďalej príliš spolieha na dopyt iných ekonomík. Týmto spôsobom tretie alebo štvrté svetové hospodárstvo musí byť zdrojom značného dopytu. To je podmienka, aby sa eurozóna  mohla považovať za silnú. Prebytok bežného účtu Nemecka predstavuje 10 % HDP. Nemecká obchodná a priemyselná komora, DIHK, však požaduje väčšie verejné investície. Hoci domáci dopyt a stavebný boom naďalej podporujú domáci trh, podľa DIHK to však nestačí vzhľadom na neisté medzinárodné prostredie.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.