Trump povzbudil trhy, ale eufória rýchlo opadá

Trump povzbudil trhy, ale eufória rýchlo opadá

Počas obdobia, odkedy v januári 2017 Donald Trump zasadol do prezidentského kresla sme mohli pozorovať explóziu rastu na akciových trhoch. Hlavné americké indexy dokonca niekoľkokrát prekonali svoje historické maximá.  Už tri mesiace po zvolení novej hlavy štátu technologický index Nasdaq preskočil 6-tisícovú hranicu a tesne pred Vianocami si pripísal aj ďalšiu tisícku. Pomerne silný rast zaznamenal aj Dow Jones, ktorý v októbri 2017 prvýkrát zlomil hranicu 23-tisíc bodov, nehovoriac o posilňovaní hodnoty veľkých amerických spoločností a volatilite, ktorá klesala na minimum.  Jedným z príkladov, ktoré z tohto pozitívneho vývoja ťažili  bola spoločnosť Apple, ktorá ako prvá začiatkom augusta 2018 prekonala biliónovú tržnú kapitalizáciu.

Lenže rast, ktorý trval desaťročie raz musel dosiahnuť „povestný“ vrchol a otočiť smer vývoja. Nasledovala séria výplachov na kapitálových trhoch, ktorá odštartovala v októbri a ktorej sme boli svedkami v posledných týždňoch. Dôvodom poklesu boli do veľkej miery obavy z rozpútanej obchodnej vojny medzi Čínou a USA, ktoré si vymieňali clá ako na bežiacom páse. Americký prezident ich zaviedol na približne polovicu čínskeho tovaru dovážaného do USA, pričom v poslednom období avizoval uvalenie taríf aj na zvyšný objem importu z Číny, a to aj za cenu, že by tak zasiahol výrobcu povestných iPhonov, ktorý značnú časť svojich produktov vyrába práve v najväčšom štáte východnej Ázie.

Po viacnásobnom prepade, si zrejme aj samotný Trump uvedomil, že negatívny vývoj na trhoch, ktorý najviac zasiahol technologický sektor jeho vidine rozvoja americkej ekonomiky rozhodne nepomôže.

Negatívny vývoj utíchol koncom minulého týždňa v nádeji, ktorú sľuboval summit G20 v Buenos Aires, kde Trump a čínsky prezident Si Ťin-pching  dospeli k prechodnému upokojeniu vzťahov.

Po víkende americký prezident otočil svoju rétoriku voči Číne o 180 stupňov. Trhy pozitívne prekvapilo rozhodnutie o uzatvorení 90-dňového prímeria s najľudnatejším štátom sveta, počas ktorého by mali krajiny rokovať a vytvorení novej obchodnej dohody.  Okrem toho Trump prisľúbil, že nedôjde k zvyšovaniu ciel na čínsky tovar z momentálnych 10 na 25 percent a Čína súhlasila s nákupom poľnohospodárskych, energetických, priemyselných a ďalších tovarov z USA v zatiaľ neurčenom objeme, vďaka čomu by sa mal redukovať vysoký obchodný deficit krajiny voči Pekingu. Trump si však ponechal i poistku. V prípade, že by sa krajiny v stanovenom termíne nedohodli, americké clá voči Pekingu predsa len vstúpia do platnosti.

Trhy po správe o dočasnom prímerí zamierili nahor a počas pondelkového aj utorkového obchodovania sa pohybovali v zelených číslach. Ku koncu druhého obchodného dňa dočasná eufória nakoniec opadla a zamierili smerom dole.

Navyše, aj v prípade, že sa Washington s Čínou definitívne dohodnú na prímerí, nemusí to nevyhnutne znamenať obnovenie dlhodobejšieho rastu akciových trhov. Svetová ekonomika aj podľa odhadov Medzinárodného menového fondu spomaľuje nielen v dôsledku obchodných vojen, ale aj zvyšovania úrokových sadzieb a na trhu sa objavuje viacero indikátorov predznamenávajúcich možnú recesiu, ktoré by mohli viesť k ďalším stratám na trhu.

V najbližšom období by však pozitívny vývoj na trhoch mohlo podporiť aj vyjadrenie šéfa americkej centrálnej banky Jeroma Powela, ktorý vo svojom prejave minulý týždeň avizoval, že by zvyšovanie amerických úrokových sadzieb mohlo skončiť skôr, keďže sa nachádzajú pod neutrálnou úrovňou,  na ktorej nestimulujú, ale ani neobmedzujú hospodárstvo.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.